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Os títulos da dívida argentina denominados em dólares acumulam queda de aproximadamente 14% desde o fim de julho, o pior desempenho entre os mercados emergentes, em meio à preocupação dos investidores com as perspectivas de reeleição do presidente Javier Milei.
O prêmio exigido para manter os papéis argentinos em relação aos títulos do Tesouro dos Estados Unidos mais que dobrou desde a mínima registrada em julho. O indicador ultrapassou 900 pontos-base no início de novembro e se aproximou do nível de 1.000 pontos-base, associado pelo mercado a dívidas em situação de estresse, segundo índice do JPMorgan Chase & Co.
A desvalorização continuou mesmo após derrotas de aliados de direita de Milei nas eleições presidenciais brasileiras e nas eleições de meio de mandato dos Estados Unidos. A piora ocorre às vésperas da eleição presidencial argentina prevista para o próximo ano.
Para o Morgan Stanley, a onda de vendas foi excessiva. Em relatório divulgado na terça-feira, o estrategista Simon Waever afirmou que os títulos incorporam probabilidade de 41% a 52% para o cenário pessimista projetado pelo banco, ante 11% a 20% três meses antes.
O cenário considerado pelo banco prevê dois terços de chance de a Argentina atravessar as dificuldades sem grandes avanços, mas também sem colapso, e um terço de probabilidade de calote da dívida. Waever afirmou que a precificação dos papéis próxima de metade do resultado projetado no cenário pessimista não se justifica antes da eleição.
Embora não espere uma recuperação integral das perdas recentes, o Morgan Stanley avalia que títulos de vencimento mais longo, incluindo os que vencem em 2041, oferecem relação risco-retorno atraente.
Os mercados locais argentinos permaneceram fechados nesta semana durante a visita do papa Leão XIV ao país e devem reabrir na quinta-feira.
Fonte: O Globo