O Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central manteve a Selic em 13,75% ao ano na reunião de quarta-feira, 4 de novembro de 2026, interrompendo uma sequência de cinco cortes de 0,25 ponto percentual iniciada em março.
A decisão foi unânime e ocorreu com a inflação acima do teto da meta. O IPCA subiu 0,82% em setembro e acumulou alta de 4,58% em 12 meses, acima do limite superior de 4,5% para uma meta de 3%.
No comunicado, o Copom afirmou que a taxa atual continua “substancialmente contracionista”, em nível considerado suficiente para frear a economia. A expressão “ciclo de calibração”, usada em comunicados anteriores para descrever os cortes, não apareceu no texto desta reunião.
As expectativas de inflação do mercado pioraram. Segundo o boletim Focus, as projeções subiram de 4,9% para 5,2% em 2026 e de 4,3% para 4,8% em 2027. A projeção do próprio Banco Central para o segundo trimestre de 2028 passou de 3,2% para 3,5%.
O comunicado também citou riscos de alta para a inflação, como uma taxa de câmbio persistentemente mais depreciada, estímulos à demanda e um crescimento do consumo acima do potencial. O Copom informou que acompanha os efeitos da política fiscal sobre os juros e os preços dos ativos.
Ao mesmo tempo, o comitê identificou uma moderação mais acentuada da atividade econômica, principalmente nos setores mais sensíveis ao ciclo, além de sinais de desaquecimento do mercado de trabalho. A desaceleração doméstica mais forte, o esfriamento global e a queda das commodities foram listados como riscos de baixa para a inflação.
O cenário externo foi considerado mais adverso pelo prolongamento dos conflitos no Oriente Médio, com impacto sobre o petróleo e seus derivados, e pela manutenção de juros elevados nas economias avançadas. O Federal Reserve manteve a taxa básica dos Estados Unidos entre 3,75% e 4% em 28 de outubro.
O Copom não sinalizou qual será o próximo passo. O comitê afirmou que continuará acompanhando o cenário para manter a restrição adequada e que o momento exige “serenidade e cautela”. A próxima reunião está marcada para 8 e 9 de dezembro, no último encontro previsto para 2026.
Fonte: O Globo