O mercado de trabalho dos Estados Unidos passou por uma desaceleração acentuada em novembro de 2025, com empresas privadas cortando 32 mil empregos, conforme relatado pela firma de processamento de folha de pagamento, ADP. Os pequenos negócios foram os mais afetados neste cenário preocupante, que indicou que a situação do emprego doméstico é pior do que se esperava.
Desempenho inesperado do mercado de trabalho
A queda no número de empregos representou uma diminuição acentuada em relação a outubro, que havia registrado um aumento revisado de 47 mil posições. Além disso, o número de novos empregos ficou muito abaixo da estimativa de consenso da Dow Jones, que previa um aumento de 40 mil novos postos de trabalho.
Embora as empresas maiores, com 50 ou mais funcionários, tenham reportado um ganho líquido de 90 mil trabalhadores, as pequenas empresas, com menos de 50 trabalhadores, experimentaram uma perda significativa de 120 mil empregos. Dentro deste grupo, as firmas com 20 a 49 funcionários sofreram uma diminuição de 74 mil postos, marcando a maior queda desde março de 2023.
Setores em alta e baixa
Embora alguns setores tenham conseguido contratar mais funcionários, como a educação e os serviços de saúde, que adicionaram 33 mil novas vagas, e o setor de lazer e hospitalidade, com 13 mil, o clima geral foi de uma queda abrangente. O maior impacto negativo veio dos serviços profissionais e empresariais, que retrataram uma perda de 26 mil empregos. Outros setores que também demitiram incluíram os serviços de informação (-20 mil), a manufatura (-18 mil), além das atividades financeiras e da construção, que registraram perdas de 9 mil cada.
Redução na taxa de salários
Além da diminuição no número de empregos, o aumento na taxa de salários também mostrou sinais de desaceleração. Os trabalhadores que mantiveram seus empregos tiveram um aumento de 4,4% em relação ao ano anterior, o que representa uma queda de 0,1 ponto percentual em relação a outubro. Nela Richardson, economista-chefe da ADP, comentou: “A contratação tem sido irregular ultimamente, à medida que os empregadores enfrentam consumidores cautelosos e um ambiente macroeconômico incerto.”
Expectativas e incertezas futuras
Este relatório da ADP é a última fotografia do mercado de trabalho antes da reunião do Federal Reserve marcada para os dias 9 e 10 de dezembro. As negociações futuras dos comerciantes de futuros atribuem uma probabilidade de quase 90% de que o banco central aprove um novo corte de 0,25 ponto percentual em sua taxa de juros chave, apesar das preocupações de alguns funcionários sobre a necessidade de mais alívio. Essa probabilidade permaneceu aproximadamente a mesma após a divulgação do relatório da ADP.
Nos últimos dias, a equipe do Fed expressou opiniões divergentes. Um lado vê os cortes como necessários para evitar novos problemas no mercado de trabalho, enquanto o outro se preocupa que reduções adicionais possam agravar a inflação, que permanece substancialmente acima da meta de 2% definida pelo Fed.
O Bureau of Labor Statistics dos EUA deve divulgar sua análise sobre os empregos não agrícolas no dia 16 de dezembro, uma data adiada devido à paralisação do governo.
A situação do mercado de trabalho nos EUA se reflete em um momento de incerteza econômica global, onde pequenas e médias empresas enfrentam maiores desafios para se manter viáveis diante das flutuações do mercado e das mudanças nas expectativas de consumo.
Com a crescente preocupação em relação à economia, todos os olhos permanecem voltados para as próximas decisões do Federal Reserve, que podem impactar diretamente o futuro do emprego e da inflação no país.
