Atualizado em 29 de outubro de 2025
A OpenAI, criadora do ChatGPT, anunciou uma mudança profunda na sua estrutura societária, adotando um modelo com fins lucrativos semelhante ao de concorrentes como a Anthropic e a xAI, de Elon Musk, após um ano de negociações. A medida, esperada por investidores, visa fortalecer a empresa diante da elevada disputa por recursos no setor de inteligência artificial (IA).
Reestruturação da OpenAI e sua relação com a Microsoft
Para consolidar a nova fase, a OpenAI revisou seu acordo com a Microsoft, que já havia investido US$ 13,75 bilhões na companhia. Na nova modelagem, a fatia da gigante de tecnologia cai de 32,5% para 27%, embora seu valor seja avaliado em US$ 135 bilhões, garantindo sua posição como acionista majoritária com controle significativo.
Frenesi de investimentos e sinais de bolha
Os movimentos no mercado de IA ocorrem em meio a crescentes alertas sobre a formação de uma bolha tecnológica. A Nvidia, líder na fabricação de chips de IA, anunciou um investimento de até US$ 100 bilhões na OpenAI, alimentando preocupações de financiamento circular e especulação excessiva. O valor de mercado da Nvidia atingiu US$ 5 trilhões, refletindo o otimismo de investidores, embora especialistas alertem sobre a possibilidade de uma correção abrupta.
Preocupações e alertas internacionais
Perspectivas de correção e risco de bolha
O Banco da Inglaterra advertiu que avaliações de empresas de IA podem estar infladas e que uma eventual correção no mercado poderia impactar significativamente a riqueza de investidores e o crescimento econômico global. Kristalina Georgieva, diretora-gerente do Fundo Monetário Internacional (FMI), comparou o cenário atual ao período pré-estouro da bolha das pontocom, há 25 anos, alertando para os riscos de uma queda abrupta.
Estudos do MIT indicam que 95% dos investimentos em IA não geram retorno imediato, reforçando o temor de que o mercado esteja inflado. Ainda assim, líderes do setor como Sam Altman e Jeff Bezos têm mantido planos de longo prazo, apesar de reconhecerem a possibilidade de mercado sobrevalorizado.
Relações econômicas e tecnológicas do setor
O ecossistema de IA é avaliado em US$ 4,7 trilhões, com uma teia de laços entre gigantes como Microsoft, Oracle, Nvidia, Amazon e startups inovadoras. Essas empresas investem bilhões na compra de chips da Nvidia e no desenvolvimento de infraestrutura de nuvem, formando uma cadeia de dependência que fortalece o setor, mas também alimenta especulações sobre a sustentabilidade desses negócios.
O dilema do crescimento e os limites do otimismo
Embora a criação de monopólios virtuais, com empresas sem receita ou lucro, tenha impulsionado a valorização de ações na Nasdaq, especialistas alertam para o risco de que o otimismo exagerado possa inflar empresas sem fundamentos sólidos. Otaviano Canuto, ex-vice-presidente do Banco Mundial, aponta que a maioria dos investimentos atuais pode não gerar retorno, porém, acredita que a maior parte do capital será direcionada para negócios inovadores de impacto.
“O mercado tem exageros. Vai ter dinheiro que não vai gerar retorno, como na indústria do petróleo”, ressalta Canuto, destacando que uma correção abrupta poderia afetar diversas economias e o consumo de investidores de maior patrimônio.
Desafios e perspectivas futuras
Especialistas divergem quanto à possibilidade de uma bolha de verdade, mas concordam que o cenário requer atenção. A dependência de financiamento circular entre Nvidia, OpenAI, startups e gigantes de tecnologia pode perpetuar a alta especulativa se os fundamentos não se sustentarem a longo prazo. Ainda assim, avanços tecnológicos e aumento da geração de caixa das grandes empresas indicam que, por ora, a valorização deve continuar, com riscos visíveis de ajuste no futuro próximo.
