O pacote de medidas anunciado na quarta-feira pelo presidente Luiz Inácio Lula da Silva para socorrer empresas afetadas pela sobretaxa de 50% imposta pelos Estados Unidos pode agravar o cenário fiscal do Brasil, avaliam analistas de mercado. A iniciativa elevou a volatilidade e gerou cautela entre investidores, influenciando o câmbio e os juros futuros.
Impacto no câmbio e juros futuros
Após o anúncio, o dólar comercial avançou 0,27%, chegando a R$ 5,40, enquanto o Ibovespa, principal índice da B3, fechou em queda de 0,89%, aos 136.687 pontos. Os juros futuros, por sua vez, operaram com leve queda ao longo do dia, mas permanecem vulneráveis caso o cenário fiscal se deteriorar ainda mais, alertam especialistas.
Medidas fiscais e o debate no mercado
Eduardo Grübler, analista da AMW Investimentos, aponta que o pacote representa um novo compromisso do governo com maior gasto público, o que reforça as dúvidas dos mercados sobre a condução fiscal do Brasil. Segundo ele, a falta de ajustes na área fiscal pode pressionar os ativos de risco brasileiros.
Já Bruno Shahini, especialista em investimentos da Nomad, comenta que o pacote está “cercado de dúvidas sobre seu formato e efeitos fiscais”, aumentando o clima de incerteza. “A percepção de fragilidade nas contas públicas mantém o dólar sensível às decisões do Fed e à confiança na política econômica brasileira”, afirma.
Perdas e expectativas no mercado externo
O dólar recuou frente às moedas desenvolvidas, influenciado pela expectativa de novas indicações de Donald Trump para o Federal Reserve e a previsão de cortes adicionais de juros nos Estados Unidos neste ano. Por volta das 18h50 de quarta-feira, o índice DXY caiu 0,30%, a 97,80 pontos.
Desafios fiscais e riscos futuros
No cenário doméstico, o plano pode voltar a pressionar o dólar e os juros futuros caso a percepção de fragilidade fiscal se intensifique. Grübler destaca que, apesar de não haver alternativas sem aumento de gastos, a falta de ações concretas na área fiscal pode ampliar a aversão aos ativos brasileiros.
Enrico Gazola, economista da Nero Consultoria, alerta que as compras públicas para absorver excedentes devem ser bem conduzidas para evitar distorções de preços e desperdícios. Segundo ele, há incertezas sobre o custo fiscal das intervenções do Estado e o tempo de duração dessas ações.
Riscos fiscais e sustentabilidade econômica
Gazola reforça que os recursos utilizados podem representar “risco adicional às contas públicas, comprometendo a trajetória da dívida se não forem temporários e bem focados”. Para ele, a responsabilidade fiscal é essencial para manter juros sustentáveis, câmbio estável e confiança dos investidores.
O governo busca agora o aval do Congresso para que o impacto fiscal do pacote contra a sobretaxa de Trump fique fora da meta fiscal de 2025 e 2026, uma estratégia que pode ampliar os riscos fiscais no médio prazo. Fonte: O Globo
