A Alphabet, holding do Google, consolidou sua posição como gigante da inteligência artificial, ameaçando destronar a Nvidia como a empresa mais valiosa do mundo. Em um ano, a Alphabet transformou-se de coadjuvante a protagonista em todos os aspectos da tecnologia de IA.
Luke O’Neill, da Cookson Peirce Wealth Management, destaca o posicionamento estratégico da Alphabet. "A Alphabet ocupa um espaço relevante em quase todos os cantos do ecossistema de IA, e a combinação de tudo o que ela oferece a coloca em posição privilegiada para ser a maior vencedora dessa revolução", afirmou.
A Alphabet encerrou a última sexta-feira com valor de mercado de US$ 4,8 trilhões, enquanto a Nvidia atingiu US$ 5,2 trilhões na mesma semana. A diferença entre as duas se reduziu drasticamente nos últimos seis meses, impulsionada pela alta de 43% nas ações da Alphabet desde outubro, contrastando com um avanço de apenas 6,3% da Nvidia no mesmo período.
Investidores veem a ascensão da Alphabet como natural, dada sua abrangência em setores cruciais da tecnologia e IA. Enquanto a Nvidia lidera fabricação de chips, a Alphabet compete com produtos próprios e comanda negócios como Google Search, Google Cloud, YouTube e Waymo. O modelo de IA Gemini e o investimento na Anthropic (desenvolvedora do Claude) reforçam sua posição.
"A Nvidia é uma grande empresa, mas pode ser muito mais cíclica caso os gastos com IA desacelerem", pondera O’Neill. "A Alphabet é tão diversificada que, se um negócio enfraquece, os outros conseguem compensar."
A temporada de balanços confirmou o momento positivo da Alphabet, com crescimento acima do esperado em busca e nuvem. Os chips de IA TPU da empresa também atraem clientes e, em breve, estarão disponíveis no Google Cloud. Andrew Boone, analista do Citizens, projeta que a receita com infraestrutura de TPUs alcance US$ 3 bilhões em 2026 e US$ 25 bilhões em 2027.
"A Alphabet simplesmente tem tudo o que o mercado procura", disse Divyaunsh Divatia, da Janus Henderson Investors. "Entre busca, chips, nuvem, YouTube e Gemini, ela ganha dinheiro de inúmeras fontes."
A reviravolta da Alphabet é notável. Há menos de um ano, a empresa enfrentava ceticismo quanto ao impacto da IA em seu negócio principal, o buscador. A incorporação de IA às buscas e o sucesso do Gemini mudaram essa percepção.
As projeções de lucro para a Alphabet em 2026 e 2027 foram elevadas em 19% e mais de 7%, respectivamente. No entanto, a sustentação da alta das ações pode ser desafiadora, com o preço-alvo médio dos analistas indicando uma valorização de apenas 5,4% nos próximos 12 meses.
Apesar do otimismo, riscos como a superação de seus modelos de IA por concorrentes persistem. As ações da Alphabet negociam a 28 vezes o lucro estimado, acima da média histórica, mas O’Neill considera o preço justo, citando Warren Buffett: "É muito melhor comprar uma empresa maravilhosa por um preço justo". A Berkshire Hathaway, de Buffett, inclusive adquiriu participação na Alphabet.
Fonte: O Globo