A Alphabet, holding do Google, consolida sua posição de liderança em inteligência artificial e ameaça destronar a Nvidia como a empresa mais valiosa do mundo. A gigante da tecnologia, que há um ano era vista como coadjuvante no setor de IA, agora domina múltiplos aspectos da área e se aproxima do topo do mercado global.
Com um valor de mercado que encerrou a sexta-feira (8) em US$ 4,8 trilhões, a Alphabet viu a diferença para a Nvidia, que atingiu US$ 5,2 trilhões, diminuir drasticamente nos últimos seis meses. A performance expressiva das ações da Alphabet, com alta de 34% em abril, seu melhor mês desde 2004, impulsionou essa aproximação.
Investidores destacam a diversificação da Alphabet como um diferencial estratégico. Enquanto a Nvidia lidera na fabricação de chips de IA, a Alphabet possui negócios robustos como Google Search, Google Cloud, YouTube e Waymo, além de desenvolver o modelo de IA Gemini e investir na Anthropic, criadora do Claude. Essa amplitude de atuação garante resiliência, mesmo que um setor enfraqueça.
A temporada de balanços recentes reforçou a ascensão da Alphabet. A empresa apresentou crescimento acima do esperado em busca e computação em nuvem, e seus chips de IA, as TPUs (Tensor Processing Units), ganharam destaque. A expectativa é que as TPUs gerem receitas bilionárias nos próximos anos.
A valorização recente representa uma reviravolta para a Alphabet. Há menos de um ano, o mercado temia que a IA pudesse prejudicar o negócio principal da empresa, o buscador. No entanto, a integração da IA nas buscas e o sucesso do Gemini reverteram essa percepção, levando analistas a elevar projeções de lucro.
Apesar do otimismo, manter a forte valorização das ações pode ser um desafio. O preço-alvo médio dos analistas sugere uma alta modesta nos próximos 12 meses, indicando uma possível desaceleração após a escalada recente. A concorrência acirrada no desenvolvimento de modelos de IA também representa um risco.
Com ações negociadas a 28 vezes o lucro estimado, a Alphabet se encontra em um patamar elevado, mas ainda distante das avaliações da bolha da internet. Analistas consideram o preço justo para uma empresa extraordinária, com potencial para manter ou ampliar seu múltiplo de mercado.