Companhias aéreas e outras grandes consumidoras de combustível intensificaram a contratação de derivativos de petróleo para se proteger da escalada de preços. A guerra entre Estados Unidos e Irã elevou as cotações a níveis recordes em muitos anos, forçando empresas a buscar segurança no mercado financeiro. A demanda por proteção aumentou desde o início do conflito, com foco em mecanismos para mitigar os impactos da alta do querosene de aviação, que atingiu o maior valor desde 2022 na Europa.
O barril de petróleo Brent superou os US$ 80, com o impasse militar no Estreito de Hormuz ameaçando o fluxo de petróleo. Essa rota é vital para o transporte mundial da commodity, e a preocupação com uma possível interrupção prolongada elevou o risco para os consumidores, cujos custos com combustível representam a maior despesa individual.
A Air New Zealand, por exemplo, reestruturou suas operações de proteção, migrando de contratos atrelados ao Brent para swaps de querosene de aviação. A medida visa oferecer melhor proteção contra a volatilidade dos preços. Tradicionalmente, empresas utilizam derivativos de Brent e gasóleo, mas a instabilidade recente nas margens de refino levou algumas a proteger diretamente a exposição ao "crack spread", diferença entre o preço do querosene e do petróleo bruto.
No final de fevereiro, a IAG, controladora da British Airways, informou que sua projeção anual de gastos com combustível subiu para € 7,4 bilhões, um aumento em relação aos € 7 bilhões registrados no final de dezembro, devido às tensões no Oriente Médio.
A proteção contra a alta do combustível é mais comum na Europa, Oriente Médio e África. Nos EUA, muitas companhias aéreas reduziram o uso de derivativos após perdas significativas durante a crise financeira de 2008. A Southwest Airlines encerrou seu programa de proteção no ano passado, deixando as aéreas americanas mais expostas à volatilidade do petróleo.