Os economistas do mercado financeiro deixaram de apostar, em sua maioria, que o início do ciclo de corte da taxa básica de juros, a Selic, acontecerá já em janeiro de 2025. A previsão foi divulgada nesta semana no boletim Focus, elaborado pelo Banco Central (BC) com base em pesquisa realizada com mais de 100 instituições financeiras na sexta-feira (5).
Expectativa do mercado para o ciclo de redução da Selic
Atualmente, a taxa Selic está em 15% ao ano, o maior nível em quase duas décadas, e o Comitê de Política Monetária (Copom) do BC se reúne nesta semana. No entanto, há um consenso no mercado de que a taxa deve permanecer estável nesta reunião. A maioria das instituições financeiras consultadas projeta que a redução da Selic só começará em março de 2025, quando a previsão é que ela seja reduzida para 14,5% ao ano.
Como o Banco Central atua na definição da taxa
Para definir a Selic, o BC trabalha com base no sistema de metas de inflação. Quando as projeções indicam que a inflação está alinhada com as metas, há possibilidade de redução da taxa de juros. Caso contrário, o Comitê tende a manter ou elevar os juros.
Desde o início de 2025, com o sistema de meta contínua, o objetivo do BC é de 3% ao ano, considerado cumprido se a inflação ficar entre 1,5% e 4,5%. Após a inflação ficar acima da meta por seis meses consecutivos até junho, o BC precisou emitir uma carta pública explicando os motivos dessa dinâmica.
Projeções futuras de inflação e impacto na política monetária
Ao definir a política de juros, o BC leva em conta as projeções de inflação para o futuro, já que as alterações na Selic demoram de seis a 18 meses para impactar a economia de forma plena. Atualmente, as expectativas do mercado indicam que a inflação oficial ficará acima da meta central de 3% até 2028.
Para 2025, 2026, 2027 e 2028, as projeções são de 4,40%, 4,16%, 3,8% e 3,5%, respectivamente, todas acima do centro da meta. Isso indica que o BC deve manter uma postura mais conservadora quanto à redução dos juros nos próximos meses.
Segundo o boletim Focus, o mercado financeiro está dividido quanto à expectativa de início de cortes na taxa Selic. Enquanto a maioria acredita que a redução só acontecerá a partir de março, uma parcela considera que esse movimento pode ocorrer ainda em janeiro, caso as projeções de inflação se consolidem.
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