Analistas do mercado financeiro consultados semanalmente pelo Banco Central (BC) alteraram suas projeções para o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) do Brasil para os anos de 2025, 2026 e 2027. Enquanto a previsão para 2028 permanece inalterada, essa revisão aponta para um cenário de crescimento mais moderado da economia brasileira. Os dados foram apresentados no relatório Focus divulgado na última segunda-feira (8/9).
Revisões nas projeções do PIB
De acordo com as últimas estimativas, o crescimento do PIB em 2025 foi reduzido de 2,19% para 2,18%. O resultado reflete uma desaceleração econômica, já que, segundo o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), a atividade econômica brasileira teve um crescimento de apenas 0,4% no segundo trimestre em comparação aos primeiros três meses do ano.
Abaixo estão as alterações nas previsões do PIB:
- Projeção para 2026: de 1,87% para 1,85%;
- Projeção para 2027: de 1,89% para 1,88%;
- Projeção para 2028: mantida em 2%.
Enquanto o Ministério da Fazenda mantém uma expectativa mais otimista, prevendo um crescimento de 2,5% para 2023, o Banco Central estima uma expansão de 2,1% para o mesmo ano. As expectativas indicam que o crescimento do PIB deverá permanecer modesto no segundo semestre.
O que é o relatório Focus
O Relatório de Mercado Focus é uma ferramenta importante que resume as expectativas do mercado financeiro quanto a variáveis econômicas. Ele é divulgado semanalmente pelo Banco Central e compila as projeções de diversos analistas. O relatório inclui gráficos que mostram a evolução das expectativas para inflação, atividade econômica, câmbio, taxa Selic, entre outros índices relevantes. Vale destacar que as previsões apresentadas no Focus representam a opinião do mercado e não do Banco Central, que simplesmente compila e divulga os dados.
Expectativas para a inflação
O mercado não fez mudanças nas projeções de inflação para 2025, que permanece em 4,85%. No entanto, as expectativas de inflação para os anos seguintes foram reduzidas:
- 2026: de 4,31% para 4,30%;
- 2027: de 3,94% para 3,93%;
- 2028: de 3,80% para 3,70%.
Apesar da expectativa de inflação para 2025 estar acima do teto da meta estipulada pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), os dados indicam uma aproximação ao limite superior do objetivo. Em junho, a inflação acumulada foi de 5,35%, marcando a primeira vez que o limite foi ultrapassado sob o novo regime de metas para a inflação, que considera o acumulado em 12 meses.
Taxa Selic e câmbio
Na última reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), realizada em julho, a taxa Selic foi mantida em 15% ao ano, encerrando, assim, o ciclo de elevações. Os analistas do mercado continuam projetando a taxa Selic nesse mesmo patamar para 2025 e esperam que ela caia para 12,50% em 2026 e 10,50% em 2027.
Relativo ao câmbio, a previsão para o dólar foi revisada para baixo, passando de R$ 5,56 para R$ 5,55 para 2025. A expectativa é que a moeda americana permaneça em torno de R$ 5,60 em 2026 e 2027.
Balança comercial
Por fim, o saldo da balança comercial também mostra resultados positivos, com um superávit projetado de US$ 65 bilhões para este ano. As revisões para os próximos anos indicam um aumento nas expectativas de superávit:
- 2026: de US$ 68,70 bilhões para US$ 69 bilhões;
- 2027: de US$ 79,75 bilhões para US$ 79,90 bilhões;
- 2028: de US$ 78,13 bilhões para US$ 81,10 bilhões.
O saldo da balança comercial foi superavitário em agosto, com um saldo de US$ 6,1 bilhões. Este resultado foi o melhor para meses de agosto desde 2023, refletindo um bom desempenho nas exportações e um cenário favorável para a economia brasileira.
