De acordo com o mais recente Relatório Focus, divulgado nesta segunda-feira (11/8), a projeção do Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), que mede a inflação oficial, caiu de 5,07% para 5,05% em 2025. Apesar da redução, o mercado prevê que a inflação ficará acima do limite superior da meta de 3%, considerando o intervalo de tolerância de 1,5 ponto percentual.
Inflação acima do limite da meta oficial
O relatório também aponta que, em julho, o país registrou alta de 0,33% nos preços de bens e serviços, ligeiramente acima do crescimento de 0,26% de junho. Em 12 meses até junho, a inflação acumulada foi de 5,30%, confirmando o cenário de descontrole inflacionário esperado para 2025. É a primeira vez que um estouro da meta contínua, com base no acumulado dos últimos 12 meses, ocorre sob o novo regime de metas.
Segundo as regras do regime de meta contínua, o índice é avaliado mensalmente. Caso o acumulado de meses ultrapasse o limite por seis meses consecutivos, a meta é considerada descumprida.
Perspectivas econômicas e projeções futuras
Produto Interno Bruto (PIB)
Para 2025, o mercado estima que o PIB brasileiro crescerá 2,21%, uma leve redução ante a previsão de 2,23% da semana passada. Para 2026 e 2027, as projeções de crescimento também recuaram de 1,88% para 1,87% e de 1,95% para 1,93%, respectivamente. No ano de 2024, o comércio externo e interno impulsionaram o crescimento do PIB, que fechou em alta de 3,4%, conforme dados do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).
Taxa de juros e câmbio
Quanto à taxa básica de juros, a Selic, o mercado financeiro manteve a previsão de encerramento de 2025 em 15% ao ano. Para 2026 e 2027, as estimativas permanecem em 12,5% e 10,5%, respectivamente, após a decisão do Comitê de Política Monetária (Copom) de manter a Selic em 15% na última reunião.
No que diz respeito ao câmbio, a previsão de valor do dólar permanece em R$ 5,60 para 2025 e R$ 5,70 para os anos seguintes. A estabilidade das projeções reforça a expectativa do mercado de que a moeda manterá uma trajetória relativamente estável nas próximas duas anos.
Implicações e perspectivas
Apesar da redução nas previsões de inflação, a expectativa de que os preços fiquem acima do limite da meta oficial indica desafios persistentes na política monetária brasileira. A manutenção da taxa de juros elevada, com previsão de 15% até o final de 2025, é uma estratégia do Banco Central para combater a inflação.
Especialistas avaliam que a evolução das projeções reforça a necessidade de esforços coordenados para estabilizar a economia e evitar novos abusos na meta de inflação. O próximo documento de referência será divulgado após a reunião do Copom marcada para 16 e 17 de setembro.
Ao consolidar as expectativas de mercado, o Relatório Focus fornece importante panorama para investidores e formuladores de políticas, reforçando os desafios e estratégias para o cenário econômico brasileiro nos próximos anos.
