A inteligência artificial continua a ser um ímã para investidores, que injetaram bilhões de dólares no setor nas últimas semanas. A demanda por exposição à IA supera o receio de que o conflito no Oriente Médio possa gerar inflação e aumentar os preços da energia.
Apesar das tensões geopolíticas, Wall Street estruturou dezenas de bilhões em financiamentos para impulsionar o boom da IA. A turbulência global, paradoxalmente, torna a dívida de alta qualidade ligada à IA mais atraente, servindo como ativo de refúgio para investidores.
"Estamos em um daqueles mercados de alta autorrealizáveis para IA", afirmou Brett Kozlowski, gestor de portfólio na GW&K Investment Management. "Quando há emissões, nós financiamos e, ao financiá-las, eles vão emitir ainda mais."
Grandes empresas de tecnologia, as chamadas "hyperscalers", como Meta, Alphabet e Amazon, já captaram mais de US$ 80 bilhões em dívida no primeiro trimestre. Estimativas apontam que emissões de bônus por essas companhias podem superar os US$ 100 bilhões no restante do ano.
"Se você é um emissor de alta qualidade com grau de investimento, não vai ter dificuldade, porque há uma demanda muito forte por isso, especialmente neste ambiente", disse Kelly Kowalski, chefe de estratégia de investimentos na MassMutual.
Fora dos mercados tradicionais, a CoreWeave levantou US$ 1,75 bilhão em títulos de alto risco para fornecer capacidade de computação em IA à Meta. Paralelamente, a Pacific Investment Management Co. (Pimco) planeja vender parte de um financiamento de US$ 14 bilhões para um projeto de data center da Oracle.
Esses negócios contrastam com a instabilidade geral no mercado de crédito. Grandes emissores têm aproveitado breves janelas de oportunidade para captar recursos. Na última semana de março, fundos de dívida de alta qualidade nos EUA registraram saídas de mais de US$ 5 bilhões, o maior volume desde abril de 2025.
"O mercado de grau de investimento vinha sendo precificado para a perfeição, e o recente ruído geopolítico foi um lembrete de que eventos inesperados podem surgir e atrapalhar planos de financiamento", comentou Meghan Graper, chefe global de mercados de capitais de dívida no Barclays. "Ainda assim, parte da oferta das hyperscalers indica que os tomadores estão se antecipando e aproveitando condições de financiamento atraentes."